BANGKOK — El Banco de Tailandia, el banco central de la nación, elevó su tasa de interés clave por primera vez desde 2011, en un movimiento para aliviar las crecientes preocupaciones financieras y la posible incertidumbre del mercado relacionadas con las próximas elecciones generales en febrero.
Luego de una reunión de su junta de política monetaria, el banco elevó la tasa repo a un día en 0.25 puntos porcentuales a 1.75% el miércoles.
La última subida de tipos por parte del banco central de Tailandia se produjo en agosto de 2011 y el último cambio de tipo oficial fue en abril de 2015, cuando recortó el tipo repo a un día del 1.75 % al 1.50 %.
Dos factores principales estuvieron detrás de la decisión de subir las tasas.
El primero fue la necesidad de domar un efecto secundario de la política monetaria acomodaticia prolongada. Las bajas tasas han llevado a un comportamiento especulativo de compra y de búsqueda de rendimiento en el mercado inmobiliario tailandés. Esto ha hecho que la economía sea gradualmente más vulnerable a los shocks financieros, que preocupan cada vez más al banco central.
Como resultado, el banco ha anunciado un endurecimiento de las reglas de préstamos hipotecarios para frenar la especulación inmobiliaria, con un límite de préstamo a valor del 80% en hipotecas para viviendas por valor de más de 10 millones de baht ($ 300,000) que entrará en vigencia el 1 de enero. 2019.
Sin embargo, "el Comité de Política Monetaria opina que las medidas macroprudenciales por sí solas son insuficientes para contener tales riesgos", dijo Tim Leelahaphan, economista de Standard Chartered Bank.
El segundo factor detrás del aumento es el deseo de construir un espacio político. “Es casi una tendencia natural de cualquier banco central elevar sus tasas de política cuando su economía es sólida, a fin de ahorrar espacio para la relajación monetaria en el futuro”, dijo Yoichiro Yamaguchi, economista jefe de Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
Aunque el crecimiento de la segunda economía más grande del sudeste asiático se desaceleró al 3.3% en el trimestre julio-septiembre sobre una base anual, desde el 4.6% en el trimestre abril-junio, el banco central considera que la economía es sólida.
“Las próximas elecciones generales son una gran incertidumbre para la economía de Tailandia”, dijo Yamaguchi. “El banco central quería asegurar espacio para la flexibilización monetaria antes de las elecciones para que el banco tenga una medida [en vigor] para apoyar la economía tailandesa si sucede algo negativo en el proceso electoral”.
La inflación sigue siendo baja en Tailandia. El índice general de precios al consumidor subió un 0.99% en noviembre con respecto al mismo mes del año pasado. Esto estuvo por debajo del rango objetivo de inflación anual del banco central de entre 1% y 4%.
Aunque el precio más bajo del petróleo podría estar relacionado con la baja inflación, la decisión sobre la tasa del Banco de Tailandia sugiere que esta vez ha optado por abordar la vulnerabilidad financiera y generar espacio para las políticas en vez de mantener una inflación constante.
La decisión del banco de aumentar la tasa clave estuvo en línea con las expectativas del mercado, con poca reacción de sus mercados bursátiles y de divisas y ya se había descontado gradualmente un aumento. En la última reunión de política en noviembre, el comité votó cuatro a tres para mantener la tasa de política, mientras que en septiembre el resultado fue un cinco a dos más fuerte para mantenerse estable.
En el sudeste asiático, los bancos centrales como Bank Indonesia y Bangko Sentral ng Pilipinas se han visto obligados a endurecer continuamente sus políticas para evitar que sus monedas caigan debido a la postura política agresiva de la Reserva Federal de EE. UU.
Es poco probable que el Banco de Tailandia siga el mismo camino, ya que la moneda de la nación es relativamente estable en comparación con sus pares regionales. Algunos economistas esperan que el próximo aumento se produzca en la segunda mitad del próximo año.
